民众好！今天，政策哥来给民众拆解一只“AI作事器带动玻纤电子布功绩裂变式增长”—宏和科技的基本面逻辑与时代面逻辑，以便给民众提供一种个股的分析想路！

图表1：公司主营业务组成

一、基本面投资逻辑

1）宏和科技-公司粗略

公司主要从事中高端电子级玻璃纤维布的研发、坐褥和销售的高新时代企业，是全球闻明的中高端电子级玻璃纤维布专科厂商。 公司主要产物为中高端电子级玻璃纤维布系列产物，主要包括极薄型、超薄型、薄型电子级玻璃纤维布。电子级玻璃纤维布为特定例格之玻璃纤维纱织造而成，具有绝缘、高强度、高耐热、高耐化学性、高耐燃性、电气特点佳及尺寸安宁性佳等优点，为制造电子产物中枢铜箔基板的迫切原料，使基板具备优质的电气特点及机械强度等性能需求，从而日常利用于智妙手机、平板及条记本电脑、作事器、汽车电子过火它高技术电子产物。 公司得手研发超薄布和极薄布，且产物的质料和性能已达到国外水平。从而赢得了卑劣辽远国表里闻明客户的多年络续招供，全面插足全球智妙手机厂商供应链。 现在在高端电子布领域，公司是全球少数具备极薄布坐褥才气的厂商之一，得手冲破国外把持，已矣我国电子布行业历史性的突破，得手裁汰了国内商场对入口产物的依赖。

2）电子布量价皆升，功绩强盛增长

2025年公司已矣营收11.71亿元，同比加多40.31%，主要系产物销售数目加多;已矣归母净利润2.05亿元，同比加多785.55%;扣非归母净利润1.96亿元，同比加多3，542.90%。2025年，公司普通E玻璃纤维电子布/特种电子布分离已矣收入9.40/1.78亿元，毛利率为31.44%/61.31%。2026Q1公司已矣营收4.42亿元，同比加多79.72%;归母净利润1.40亿元，同比加多354.22%，主要系本期普通E玻璃纤维电子布销售数目和单价上升以及特种电子布销售数目加多，导致营业收入加多，净利润加多。

3）特种电子布成为新利润增长点

2025年国内玻纤行业启动彰着改善，供给端产能有序调控、增速放缓，重复PCB电子领域需求快速回暖，行业供需形态络续优化，电子级玻纤纱、玻纤布价钱企稳上行:AI作事器、算力基建与高频高速通讯缔造提速，推动高阶PCB、覆铜板迭代升级，CCL材料向低介电、低热延迟及石英纤维布等高性能场所演进，带动特种高端电子布需求快速开释，成为公司新增盈利起原，同期协同拉动中高端惯例电子布需求;在此配景下，公司紧握行业机遇，博亚(中国)体育app优化产物结构与产能布局，充分匹配卑劣高端商场需求。

4）盈利预测及评级

预测公司2026/2027/2028年分离已矣收入23/33/40亿元，归母净利润分离为6.41/11.56/14.74 亿元。

图表2：盈利预测与财务意见

二、时代面信号

近半年多股价随“玻纤电子布、PCB材料加价”等题材的轮替炒作而趁势上升（优于大市），颤动流程中每次回调后的撑持底部迟缓举高；本年3月份开启一波深度回调，于4月中旬企得当启升势，近期玻纤电子布量价皆升，行业看守高景气，有望清苦半导体轮动高涨；股价当下仍处低估区间，且站稳各周期均线之上且MACD进取开释多头信号，量价皆升。十大流畅鼓励中有辽远外资、公私募基金的身影，深受主力或游资疼爱易炒作。

风险教导：

行业需求放缓导致功绩回升不足预期的风险，商场竞争风险，主要原材料和动力价钱波动风险，原材料聚积采购风险，产物时代研发风险，研发东说念主员流失风险，买卖摩擦风险，毛利率波动的风险，存货跌价风险，应收账款回收风险，权术活动现款流波动的风险。

参考府上：

20260424-中邮证券-宏和科技-603256.SH-织芯路博亚体育app中国官网入口，乘势AI